sábado, 24 de fevereiro de 2018

Itaú Unibanco, Banco do Brasil, Bradesco e ABC Brasil: Qual é o Melhor Banco?

Esta análise eu fiz três anos atrás, mas para mim nada mudou, o Itaú continua sendo "o banco". E vocês, o que acham? Mudou alguma coisa?

09/05/2015 14:04

Como a maioria já sabe, estou fazendo alguns ajustes na minha relação de ativos candidatos a aportes. E uma das dúvidas que eu tenho é em relação aos bancos da carteira, mais especificamente em relação ao 'bancão' que a carteira deve contemplar.

Até então vinha aportando no Banco do Brasil (grande) e no Banco ABC Brasil (pequeno). Em relação ao ABC estou muito satisfeito até o momento mas aceito outras sugestões dos colegas para análise. Já em relação ao banco grande estou pensando em parar de aportar no BB trocando-o pelo Itaú.

Para apoiar minha decisão realizei um compilado de análises que pode ser verificado mas figuras abaixo. Coloquei também o Bradesco na lista de análise bem como o ABC. Já sabendo que dificilmente o Bradesco entrará na carteira bem como o ABC dificilmente sairá.

Itaú Unibanco


Banco do Brasil


Bradesco


ABC Brasil


Crescimento de Lucro no Ulitmo Trimestre

1 - Itaú: 7,58%
2 - ABC:  4,5%
3 - Bradesco: 4,36%
4 - BB: 1,21%

Crescimento de Lucro em Quatro Trimestres

1 - ABC: 21,99%
2 - Itaú: 19,42%
3 - Bradesco: 8,93%
4 - BB: 29,69% (se desconsiderado o não recorrente de 2T2013 temos um crescimento negativo)

ROE Atual

1 - Bradesco: 17,1%
2 - BB: 22,39% (se desconsiderado o não recorrente de 2T2013 temos um ROE em torno de 16%)
3 - ABC:  14,11%
4 - Itaú: 13,99%

Crescimento de ROE no Ulitmo Trimestre

1 - Itaú: 7,08%
2 - Bradesco: 0,97%
3 - ABC:  0,88%
4 - BB: -1,06%

Crescimento de ROE em Quatro Trimestres

1 - Itaú: 13,46%
2 - ABC: 7,88%
3 - Bradesco: 3,16%
4 - BB: 12,24% (se desconsiderado o não recorrente de 2T2013 temos um crescimento negativo)

Relação Receita / Patrimômio

Para realizar esta análise plotei a evolução das receitas em relação à evolução do patrimônio. Meu objetivo é determinar se o aumento do tamanho da empresa está sendo acompanhado por um aumento de receita líquida.

1 - Itaú
2 - BB
3 - ABC
4 - Bradesco

Obs.: Para o análise de bancos estou utilizando o resultado bruto de intermediação financeira como parâmetro de receita.

Avaliação Final

1 - Itaú (apesar de ter o menor ROE, é o que tem apresentado maior taxa de crescimento)
2 - ABC (pouco efetivo comparar com os grandes, talvez vale um comprativo com outros de tamanho equivalente, mas ficou bem colocado em relação aos grandes)
3 - BB (o não recorrente do ano passado resultante da venda do Brasil Seguridade atrapalhou um pouco as análises, mas é claro que seu desempenho está inferior ao Itaú e até mesmo ao Bradesco em certos pontos)
4 - Bradesco (banco com lucros bem consistentes mas apresentou uma curva receita/patrimônio irregular)

Próximos Passos

Foi analisado neste estudo apenas os principais múltiplos fundamentalistas, porém, para uma análise mais efetiva, é interessante traçar outros parâmetros como: Margem Bancária, Índice de Eficiência, Índice Brasileia, Provisão para Devedores Duvidodos, dentre outros.

E você leitor, quais outros aspectos considera importante avaliar?

83 comentários:

  1. Pessoalmente, acho muito difícil analisar bancos. Cheguei ter BB, ITUB e BBDC, mas vendi os dois últimos depois desta alta recente e estou com o dinheiro na corretora. Estou tendente a comprar mais BB, pois creio que o preço está baixo e precificado pelo risco governo. Consegue entender aqueles balanços de banco Uó?

    Mutley

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    1. Difícil entender, muitas variáveis...
      Você vendeu tudo? Geralmente não vendo tudo, bom reverter o lucro em ações remanescentes.
      Povavelmente passarei a aportar mesmo no Itaú, mas não neste topo, rs. Chegará a hora...

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    2. Eu não tinha muito de BBDC e ITUB e como vinha comprando desde final do ano passado. Estou crente, ou seja, sentimento que vem da fé, sem muita base científica, que haverá muita volatividade nestas eleições, o mercado tá muito otimista com a possível não eleição da Dona Dilma. Estou esperando dar uma acomodada para comprar denovo. Os aportes, no sentido de guardar parte dos salários, concordo que tenham que ser mensais, mas investir (comprar títulos) nem sempre. Estou acumulado gordura pra investir. Mas enfim... vamos discutir bancos haha


      Mutley

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    3. Agora é hora de começar juntar gordura mesmo.

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  2. Complementando a primeira frase: "como vinha comprando desde final do ano passado estava com bom preço médio e realizei lucro"

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    1. Estes bancos subiram bastante nos ultimos tempos, com destaque para o Itaú. Não vi este potencial meses atrás, diga-se de passagem quase nunca vejo, rs. Analisar dados passados é fácil, difícil é ver tendência futura.

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  3. Minha opinião :

    1) Melhor banco para trade de valor : BBAS
    2) Melhor banco em termos de resultados e solidez para o acionista B&H : ITUB (um pentelhésimo à frente do BBDC)
    3) Maior chance de crescimento : ABC, Mas com um detalhe : mudei muito minha opinião sobre ser acionista de banco pequeno e hoje não compraria mais esse tipo de empresa.

    Conclusão : Como gosto de trade de valor : BBAS

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    1. Este tal trade de valor dá pra fazer com a maior parte dos ativos não seu guarda?
      Acho que vou de ITUB mesmo, mas vai demorá, rs.

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    2. Uó sem dúvida, mas o BBAS possui uma variação maior... de 19,xx a 28,xx

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    3. Passado não é garantia de futuro.

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    4. Quem pensa como voce perdeou não só 3 mas várias vezes de fazer trade. O papel repetiu o padrao variaaaaaaaaaassssss vezes.
      Volta pro fim da fila e ve se dessa vez não leva bomba no final do ano.

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  4. Uó, muito complicado analisar bancos, sem falar que banco pequeno embute um risco inversamente proporcional ao tamanho, portanto prefiro ficar fora dos pequenos.

    Com respeito aos grandes, me parece que no longo prazo dá quase na mesma, mas eu optei pelo ITUB porque gosto do banco como cliente (rs) e porque acho que está mais "conectado" com as tendência e com o uso de tecnologia (mas é uma percepção subjetiva).

    Eu tive BB e tirei da carteira para diminuir minha exposição ao governo federal, mas se analisar bem, me parece ainda que o BB tende a ter uma rentabilidade maior no longo prazo porque ele tem P/L médio menor que os outros (justamente pelo risco governo) e conforme meus estudos publicados lá lo blog isso pode fazer a diferença no longuissimo prazo.

    Abraços e parabéns pela compilação dos dados. O "cockpit" ficou muito bom.

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    1. Não sei se é tão dificil analisar bancos, o bastter é que tem esta dialética, rs. Logo ele que sabe analisar tudo,rs. O que mais gosto de olhar é Lucro, margem e ROE, e isto é muito evidente.
      Vou continaur com o BB em carteira, mas após a próxima queda do setor bancário, que não sei quando ocorrerá, deverei mesmo aportar só no ITUB e no ABC.
      Abraço!

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  5. Na dúvida, eu tenho os 3. BB, Bradesco e Itaú.
    15% de participação no setor de bancos acho aceitável.

    Abs!

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    1. rs, esta política de ficar na dúvida e não escolher o melhor acaba prejudicando a rentabilidade da carteira, isto é que vinha notando na minha. 15% tá bom, no máxino 20%

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  6. Itaú o melhor; BB o mais barato!

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  7. Comprei e vendi BB ano passado.

    Tivesse de voltar a comprar, hoje, ficaria entre Itaú e Banrisul.

    Abraço!

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    1. Porque está capitalizado, tem um bom programa de expansão territorial, pleiteia o lançamento em bolsa da sua administradora de cartões (que vale mais do que o próprio banco) e possui um PL bastante atraente.

      Na minha opinião, trata-se do melhor banco médio do nosso mercado. Só não tenho ele em carteira ainda por ver em outras empresas de outros setores melhores opções para a compra agora.

      Basicamente, seria isso.

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  8. Itau bb e Banrisul. Tenho os tres.BAGUAL

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    1. Bagual tem uma queda por coisas do sul, rs. Eu também, pelas loiras, ops

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    2. Kkkkk.... UO, tudo bem amigo?
      Com relação a bancos, minha maior posiçao é BB, ITAU, BBDC e Santander PN(adquirida a 10xx).
      Tempo atras eu tinha Banrisul em carteira, mas fiquei com medo da ptzada e me desfiz.

      Abraço UO, uai!!!
      Bagual

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    3. Opa!
      Também tinha BRSR3, mas já vendi, rs

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  9. Esquece qualquer banco pequeno e o BBAS3. Logo, sobram o ITUB3 e o BBDC3. Os dois são bons, pode escolher qualquer um ou ficar com ambos.

    Abraços!

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    1. Acho que vou de ITUB então. Mas o baquinho ABC tá dando show.

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  10. Sou meio cético quanto a banco pequeno que um dia possa me dar dor de cabeça, prefiro mais o Banco do Brasil que dá lucro desde a época do império, e se um dia quebrar é porque o país inteiro quebrou e nada mais resta.

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    1. Wagner,

      Gosto muito dos seus comentários. Você tem blog também?

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    2. Não tenho, IL, penso em criar um mais pra frente, por enquanto só fico palpitando no blog alheio mesmo. kkk
      Abs

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    3. Todo investimento tem uma dose de risco, daí a diversificação. Um banco não quebra de uma hora para outra, a não ser que esteja maquiando dados.

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    4. Uó, não é bem assim, eu já penso que banco é um dos únicos tipos de empresa que pode quebrar de uma hora pra outra. Tudo bem que o setor é altamente regulado, e isso minimiza a chance de se maquearem os dados, mas mesmo assim é um risco.

      Existe a chance do Banco Central intervir de uma hora pra outra justamente para evitar um colapso no sistema financeiro.

      Além disso, banco é o único tipo de empresa que pode quebrar por boato, uma vez que com um simples boato pode haver uma "correria" para tirar o dinheiro do banco e aí ele quebra, mesmo que fosse um boato sem fundamento.

      Abraços

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  11. O que o ABC tá fazendo nessa postagem?

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    1. O Uó encasquetou com esta joça e ninguém tira da cabeça dele que ela não deve participar da seleção que ele está fazendo. Realmente não tá fazendo sentido aquilo ali, mas....o ranking e blog é dele, ele faz o que quiser.

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    2. kkk, de vez em quando dou uma encaquestada. Mas vejam bem, estou me desvencilhando de 20 ativos graças aos comentário de vocês, mas se for levar todas as criticas em consideração vou acabar ficando só com 1 em carteira, rs

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  12. ainda n escolhi meu banco tbm

    vou deixar por ultimo

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    1. tem aquele do nordeste tbm, parece bom

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    2. https://www.guiainvest.com.br/mural/bnbr3.aspx

      http://www.fundamentus.com.br/detalhes.php?papel=BNBR3

      http://forum.infomoney.com.br/viewtopic.php?f=3&t=16533


      Sipah vou nesse

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  13. BB tem muito valor intrinseco escondido.
    Por exemplo o Banco Votorantim que entregou 2 trimestres seguidos de lucro depois de anos no preju, trouxeram management do deutsch e estao reestruturando (downsizing) tudo. O BB é dono de 50%.
    BBSE3 tb, o BB tem participação tb, nao lembro o numero e preguiça de abrir o ITR do BB.
    Fizeram FII das agencias, destravando ativo imobilizado, mas ainda tem mais para fazer.
    Tem muita coisa boa pra dar certo, agora o lado ruim é lembrar que o diretor de marketing do banco, um dos mais importantes cargos exercido por um político/sindicalista/foragido da polícia.

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    1. É um senhor banco, por isto vou continaur com ele encarteirado.

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  14. Uó, essa análise é muito complicada! Eu já encerrei minhas compras em Bradesco e pretendo ter um pouco de Itaú também! De bancos, só me interesso pelos grandes mesmo, pois os médios e pequenos estão sempre dando problemas.

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    1. Não tenho visto problrmas no ABC, se aparecer é só parar de aportar.
      Então estamos alinhados, vamos preparar os aportes do Itub, mas no preço atual sem chance, kkk

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    2. Uorrem ta querendo levar ferro tal levou em BRIN.
      Uorrem, aprende veio, escolhe mais seguranca, empresa com historico.

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    3. Anônimo comparou o Banco ABC com a BRInsurance, nada a ver.

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  15. Apesar da intensa fiscalização sobre o setor, tenho grande resistência quanto aos bancos menores, a exemplo do que aconteceu com o Santos e o Panamericano.

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  16. E a questão da ITAÚSA,que tem sempre um desconto em relação ao ITAÚ.Sei que holding são mais difíceis ainda de analisar.Mas,não valeria apena um estudo de custo benefício?Parabéns pelo blog!
    Acionista25

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    1. Será que tem este desconto mesmo? Já ouvi falar.
      Obrigado!

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  17. Por favor,dá uma olhada neste link do próprio sítio da itaúsa:http://www.itausa.com.br/pt/itausa-no-mercado-de-acoes/desconto-itausa
    Acionista25

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  18. vou me lembrar dessa postagem quando for aportar - com a devida atualização, lógico, heheh

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  19. Fala Uó... Qual seu preço de entrada em ITUB?

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    1. opa, ainda nao entrei, seguem os preços desejados para próximas compras:

      EZTC3 22,22
      ABEV3 15,15
      LEVE3 21,42
      UGPA3 50,50
      BBAS3 21,21
      BRFS3 43,43
      CCRO3 15,51
      MDIA3 84,84
      GRND3 12,21
      CIEL3 34,34
      RENT3 30,30
      TOTS3 33,33
      CMIG3 13,62
      ITUB3 27,27
      PSSA3 26,26
      CTIP3 24,24

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    2. Esses preços de entrada dizem muito a respeito do que passamos nesses quase 4 anos.

      Se você conseguiu comprar metade desses papéis se deu muito bem, Uó.rs

      Abraço! (Longe do Limite)

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  20. o Itaú continua a ser o banco mais lucrativo, pena o nesse momento o seu preço está um pouco esticado, devido ao aumento de preço das ações.

    Bradesco também é muito bom, já o Banco do Brasil é bom embora seja publico, por isso tem de ser comprado com mais desconto para valer a pena.

    Em relação ABC é um muito bom banco médio, quem sabe ainda tem uma perspectiva de crescimento.

    Abraço e bons investimentos.


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  21. Carteira de crédito, ativos financeiros de qualidade e satisfação dos clientes.

    Neste três quesitos itaú sai na frente de seus pares.

    A rentabilidade nos últimos três anos é maior do que todo pares do setor.
    Alavancagem modesta em relação ao seus pares. O que significa que gera mais mais dinheiro com menos recursos = Mais eficiência.

    Por exemplo BBAS possui lucros fantasmas, pois basta uma crise para inadimplência estourar na carteira de credito e o lucro sumir com provisões.

    No quesito retorno sobre patrimônio líquido o itau ganhou de seus pares nos últimos anos.

    O Bradesco dispõem de uma carteira de crédito de pior qualidade que seus pares.

    Recomendo analisar sempre a carteira de crédito :
    Ao analisar carteira de crédito vendi Bradesco por vislumbrar perda de qualidade.

    Não deu outra, saiu resultado e as provisões tiveram que aumentar hahah, pois o banco não fez provisões adequadas para carteira.

    Atualmente tendo itaú e itausa não tenho interesse pelos seu pares.

    Outro ponto a favor do itaú é a maior diversificação internacional, sendo quarto maior banco privado do chile.

    https://www.istoedinheiro.com.br/noticias/financas/20140129/itau-compra-corpbanca-vira-quarto-maior-banco-chile/140490


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  22. Brazilian Dutch Runner24 de fevereiro de 2018 23:02

    O Itaú é o melhor, disparado. É o lider do setor, com ótima gestão e lucros crescendo sempre. Invisto em ITSA4.
    BB nem pensar, muito fácil para os nossos políticos meterem a mão.
    Aliás, basta abrir uma conta no BB e outra no Itaú. Veja qual trata melhor o cliente.

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  23. Que aula, UÓ!

    Vou de ITUB um bom tempo já!

    Até pouco tempo atrás tinha o Paraná Banco tb (líder em seguro garantia), mas ele fechou capital.

    Um forte abraço!

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    1. Também cheguei a ter o Paraná, mas vendi antes do fechamento.
      Valeu!

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  24. Uo,

    Hehehe está dificil arrumar tempo ..quem sabe mais pra frente ... pelo porte .. liderança ... e gestão .. pra mim é itub.. bancasso..

    Abs,

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  25. Itaú é o que todos querem ser. Tenho ele, ABCB4 e BRSR3 na carteira!

    Abraço, Uó!

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  26. Uó,

    Gostei da análise, bem simples e direta.

    Boa semana!

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  27. Uó, quero me redimir com você. Desculpe por pedir a você para me retirar do blogroll.

    Não estou pedindo pra recolocar, isso fica a seu critério, estou apenas admitindo que fui grosseiro com você.

    Tive uma fase de estresse naquele momento que me fez tomar atitudes precipitadas e grosseiras.

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    1. Opa Stone, pensei que você tinha abandonado a blogosfera.

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